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智通财经APP获悉，海通证券发布研报称，跟着玩乐需求高增，以畅通、幽闲、文娱为主的中大排量摩托车阛阓后劲突显，浸透率晋升，大排量摩托车出口看护高景气。西洋国度是大排量摩托主要阛阓，均价较高；24年上半年中国摩托车整车出口拉好意思增量较多。现在我国大排量摩托车出口份额向头部品牌麇集，提倡关切联系投资契机。

海通证券主要不雅点如下：

玩乐需求高增长，大排量摩托浸透率晋升。

证据中国摩托车商会数据，2023年我国摩托车销量1942万辆，其中燃油车销量1417万辆，同比增长3%，250ml以上两轮摩托车销量52.54万辆，同比有所下滑，2024年重回增长通说念，Q1-3销量57.30万辆，同比增长40%，2024年H1中国250ml以上二轮摩托车销量占二轮燃油摩托车的4.51%，较23年H1晋升0.84pct，以畅通、幽闲、文娱为主的中大排量摩托车阛阓后劲突显。

出口拉好意思增量较多，欧洲均价较高。

证据中国摩托车商会微信公众号，24年上半年中国摩托车整车出口663.01万辆，同比增长23.60%，其中出口拉丁好意思洲254.72万辆，同比增长40.76%，增长孝敬较多，出口亚洲173.96万辆，同比增长19.56%，出口拉好意思、亚洲均价分辩为566/580好意思元/辆，出口欧洲均价较高，24H1出口均价1165好意思元/辆，出口58.90万辆，同比增长24.98%。

分地区看，中国、印度和东南亚是摩托车主要的糜掷地区，销售量整个占比近78%。

从地区结构来看，亚洲是摩托车主要糜掷阛阓，主要用于通勤出行。证据statista数据，2022年中国、印度和东南亚摩托车销售量分辩占比31%、25%和21%，销售额分辩占比18%、20%和20%。西洋及日本需求总量较少，以大排量摩托车为主。

从浸透率来看，东南亚地区摩托车家庭浸透率高达75%，位居第一，远高于全国平均水平29%。从销售均价来看，2022年大洋洲、欧洲销售均价较高，平均独特10000好意思元/辆，好意思洲均价5290好意思元/辆，其中好意思国均价13744好意思元/辆，亚洲/非洲均价较低，分辩为2030/2110好意思元/辆，低于巨匠平均的2540好意思元/辆；

西洋国度是大排量摩托主要阛阓，日欧企业统带力强。

从巨匠阛阓组成看，西洋国度销售均价较高，以大排量为主，好意思国、西欧国度均价基本在12000-14000好意思元/辆，南欧国度均价在7500-10000好意思元/辆，土耳其阛阓频年增长较快，但排量结构较低，基本为250ml及以下车型为主，均价3436好意思元/辆。

从品牌竞争容颜来看，2022年本田摩托在巨匠市占率最高，占据巨匠摩托车阛阓29.5%的份额。其次为雅马哈，阛阓份额为 11.6%。TVS、强人摩托和哈雷戴维森分列三至五位，市占率分辩为3.9%、3.8%和2.6%

大排量摩托车份额向头部品牌麇集。

证据中国摩托车商会数据，250ml以上排量段24年Q1-3累计出口24.9万辆，同比增长68%，其中春风能源(20%)、钱江摩托(18%)、隆鑫通用(15%)整个份额过半。内销层面春风能源(21%)、钱江摩托(22%)、隆鑫通用(14%)展现了更强的统带力。

风险指示：原材料资本大幅波动，新车研发及推出程度不足预期，新车销量施展不足预期

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