当地时分周一，海外油价大涨近3%，WTI原油重返70好意思元关隘。音讯面上，产油国定约OPEC+决定将原定于12月运行的减产开释再推迟一个月，这标明该组织在公共需求疲软和价钱着落的多数担忧下执严慎魄力。谈判到前次推迟增产后的走势，分析东谈主士多数合计，过去油价变化仍取决于需求端和地缘政事所在的走向能否明朗化。

　　需求端压力犹存

　　传说最终成为施行。字据欧佩克（OPEC）上周末发布的声明，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+成员国将每天220万桶的自发减产延长至12月底。

　　事实上，原定的规划产量加多仍是从9月运行推迟了两次。声较着示，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼8个“OPEC+”成员国一致通过了该决定。以上列国重申了皆备遵从自发减产绸缪的决心，本年头以来产量超出配额的推断国度将在2025年9月之前完成赔偿性减产义务。

　　值得一提的是，欧佩克和海外动力署（IEA）在市集月报中均连接第三次下调了对本年动力需求增长预期。欧佩克示意，2024年公共石油需求将加多193万桶/日，低于8月的203万桶/日。对于主要浪费国中国，该组织预计政府的刺激方法将支执第四季度的需求，但石油使用正濒临更多区域经济挑战和转向更清洁燃料的阻力。2025年需求增长预期174万桶/日下调至164万桶/日。

　　原油经纪商PVM Oil Associates高等市集分析师瓦尔加(Tamas Varga)在接纳第一财经采访时示意，近期油价执续承压， 对需求长进疲软和OPEC+行将增产的多数担忧是紧要成分之一，这不错反应在各期限原油期货合约溢价飞速走弱上。要是OPEC+按规划增产，无疑将加多来岁市集供应多余的可能性。

　　SPI财富经管结伴东谈主因尼斯（Stephen Innes）在市集挑剔中示意：“OPEC+决定充分阐发了该集团与不富厚的需乞降脆弱的经济长进之间的机密关系。”他说，这突显了该集团感受到的压力有多大，因为主要浪费国需求的疲软和日益增长的供应海浪给市集蒙上了暗影。

　　繁衍品市集上多头形式低迷。好意思国商品期货交往委员会（CFTC）公布的数据线路，上周投契者所执NYMEX WTI原油净多头头寸减少17931手，至95842手合约，创约九个月新低。

　　荷兰海外集团（ING）发布申报称，自然推迟决定不会显赫更动基本面，但这如实可能使市集不得不从头谈判OPEC+的政策。“这种蔓延的供应增长意味着，该集团可能比好多东谈主合计的更懒散因循价钱。”

　　本周投资者将办法转向中好意思两大浪费国。好意思联储预计将降息25个基点，有望进一步促进经济软着陆和动力需求开释。与此同期，中国10月份制造业行径复原膨胀，在中国央行于9月底告示一系列提振经济的方法后，经济线路了一系列积极信号，外界密切关爱十四届寰宇东谈主大常委会第十二次会议财政刺激政策的长进。

　　地缘政事成分

　　本年以来，跟着中东焦虑所在的加重，原油价钱数次片时飙升。但事实阐发，这些反弹时时相对温情且执续时分较短，在焦虑所在缓解后，时时会出现一轮赚钱回吐抛售。

　　两周前，以色列对伊朗的挫折性打击遁藏了石油和核要领，缓解了对该地区全面干戈和供应中断的担忧。在以色列选用有针对性的应酬方法并就与哈马斯停战合同重启谈判后，石油的地缘政事风险溢价大幅下降。不外该地区的焦虑所在仍然回绝乐不雅。据报谈，以色列谍报部门合计，伊朗依然准备在过去几天对以色列进行挫折。

　　烈烈轰轰的好意思国大选亦然油价的扰动成分。最新民调线路，民主党候选东谈主、副总统哈里斯和共和党候选东谈主、前总统特朗普之间的竞争热烈。两位候选东谈主在动力政策上的态度不合较着。特朗普誓词要制定加多好意思国原油产量的政策，以低油价完结国内通胀，而哈里斯则被合计将延续拜登政府清洁动力政策。

　　需要忽闪的是，近期好意思国原油产量创下历史新高。好意思国动力信息署（EIA）称，全好意思原油产能上月达到了历史性的1350万桶/日。页岩油产能从头运行增长，最新财报线路，埃克森好意思孚的石油和自然气产量在斥资600亿好意思元收购前锋自然资源的激动下同比增长了24%。因此，特朗普胜选很可能将进一步将好意思国的产能推向新的岑岭。

　　另一方面，OPEC+减产意味着市集份额被蚕食的风险。除了好意思国除外，圭亚那、加拿大、巴西、委内瑞拉和挪威等国都对市集虎视眈眈。海外动力署示意，2024年和2025年非OPEC+产量预计将增长150万桶/日，而当今OPEC+主动减产近300万桶/日。

　　渣打银行合计，市集对中东风险“收缩得太快”，而好意思国大选后以色列和伊朗之间从头爆发的仇怨行径可能会提振油价：“咱们看到了在一段时天职一系列垂死升级的风险，莫得立即的军事或酬酢处置决策的长进。来岁1月20日好意思国总统赴任仪式前的两个月是潜在的加重窗口期。”

　　花旗和荷兰海外集团ING倾向于中东风险相对可控。花旗将三个月布伦特油价预计从74好意思元/桶下调至70好意思元/桶，6-12个月预计从72好意思元/桶下调至60好意思元/桶。ING则合计情趣做爱，除非欧佩克相配盟友赓续将减产延长至来岁，不然预计石油市集仍将供应多余。